台积电市值蒸发3646亿 晶片业需求仍不乐观

Channel8

随着投资者准备应对晶片行业持续低迷的挑战，台积电自6月中旬以来的市值损失在亚洲排名首位。尽管如此，这轮下跌可能还没有结束。


由于对宏观经济环境和全球消费电子需求不振的担忧，台积电股价自6月高点下跌了11%，市值缩水了770亿美元（约合3646亿令吉）。近几个月来，交易员纷纷购买看跌期权合同，波动率偏向上升，显示台积电股价可能会继续下滑。


虽然受益于全球人工智能（AI）热潮，这家全球最大的晶片代工制造商的股价在去年10月至今年6月间飙升了60%。然而，交易员已经变得更加谨慎，对于AI热潮对公司利润的贡献持怀疑态度，特别是在智能手机和个人电脑业务未能复苏的情况下。甚至高端AI晶片订单的放缓速度也比预期更快。


摩根大通分析师哈里哈兰（Gokul Hariharan）等人最近在报告中表示，考虑到个人电脑、智能手机和非AI服务等多个终端市场的不振，这些因素都意味着台积电的复苏在进入2024年上半年之前可能会减缓。


“鉴于宏观前景不明朗，我们预计2024年上半年的订单将持续疲软。”


与此同时，鉴于台积电在6月份警告资本支出可能低于每年320亿至360亿美元的指引，分析师对其资本支出也感到谨慎。彭博社收集的估算接近300亿美元。尽管通常将资本支出削减视为积极且谨慎的成本管理工具，但分析师表示，最近的削减显示出对晶片需求的长期悲观情绪以及复苏周期延长的担忧。


高盛集团最近将台积电明年的资本支出预估下调超过20%，至250亿美元，因为担心台积电可能会推迟海外产能扩张计划。这将是自疫情爆发以来的最低水平。


彭博数据显示，台积电的12个月盈利预测也下调了约8%，从去年10月的高点开始，而亚太地区整体指标则基本持平。


目前的问题之一在于先前对台积电3奈米晶片技术的乐观预期。去年12月，该产品开始量产，被视为技术上的重大突破，有望彻底改变从苹果公司的iPhone到辉达的AI生成器等领域。然而，由于消费需求疲软，这一前景遭遇了挫折。本月早些时候，台积电据报告称主要供应商推迟了高端晶片制造设备的交付。摩根大通表示，辉达、超微和高通甚至可能会将他们的晶片订单推迟到2025年。


花旗集团分析师表示，在宏观经济疲软的情况下，由于需求无法恢复到疫情前的水平，“我们确实预计复苏可能需要更长时间”。


然而，台积电仍然有许多积极因素。该公司的市场份额在第二季度保持在59%，在晶片制造领域占据领先地位，仍然具有吸引力。Counterpoint Technology Market Research的数据显示，其最大竞争对手三星电子的市场份额为11%。


分析师对台积电的评级仍然较高，彭博数据显示，没有分析师给予其卖出评级，12个月平均目标价较前收盘价高出24%。只要其下月发布的第三季度财报显示其AI相关业务有好消息，那么可能会刺激买盘的兴趣。


然而，在整体经济复苏之前，交易员可能会继续观望。瑞穗证券亚洲分析师Kevin Wang表示，由于终端需求低迷，投资者可能需要更长时间来调整台积电客户的库存。


“由于终端需求不振，我们现在预计这种调整将持续到明年第一季甚至是第二季。”

新闻credit:星州网